El crimen es en realidad un plan para deshacerse del homónimo de la Liga de los Pelirrojos, una liga de hombres pelirrojos que se creó para mantener a un hombre pelirrojo en particular, Jabez Wilson, ocupado y fuera del camino. El plan implica utilizar los fondos de la liga para cavar un túnel debajo de un banco, lo que desemboca en un robo.
La historia se centra en la deducción e investigación de Sherlock Holmes para descubrir el plan, más que en la cantidad de dinero involucrada.