La canción cuenta la historia de una persona que recuerda una relación romántica que tuvo la Navidad anterior, donde recibió un regalo que realmente apreciaba y con el que sentía una fuerte conexión emocional. Sin embargo, su tiempo juntos duró poco, ya que la relación terminó antes de que llegara la próxima temporada navideña.
Mientras recuerdan la felicidad y la alegría que experimentaron durante ese tiempo, la canción transmite las emociones agridulces que sienten, extrañando lo que tenían y deseando que las cosas hubieran sido diferentes. El coro enfatiza el impacto duradero de la relación y dice:"La Navidad pasada te di mi corazón, pero al día siguiente lo regalaste. Este año, para salvarme de las lágrimas, se lo daré a alguien especial. "
La canción refleja la idea de la fugacidad del amor y cómo los momentos de gran felicidad pueden teñirse de tristeza cuando las relaciones llegan a su fin. Evoca una sensación de anhelo por un pasado más simple y feliz y captura las emociones agridulces que a menudo acompañan a la temporada navideña cuando uno navega por un amor perdido o no correspondido.
En general, "Last Christmas" de Sixpence None Richer sirve como un conmovedor recordatorio de que, si bien las fiestas pueden ser un momento de alegría y celebración, también pueden generar sentimientos de pérdida y anhelo por conexiones pasadas que nunca se materializaron por completo o terminaron inesperadamente.