En la canción, Ray Davies describe a Lola como una "corista" y una "cosa bonita", pero también señala que tiene "una voz como la de un hombre". Esto sugiere que Lola es una mujer transgénero y Ray inicialmente se siente atraído por su feminidad. Sin embargo, a medida que avanza la canción, Ray se confunde cada vez más acerca de la identidad de género de Lola. Canta:"No sé si eres mujer o hombre" y expresa su temor de que lo estén engañando.
A pesar de su confusión, Ray sigue sintiéndose atraído por Lola. Él canta:"No puedo evitar amarte" y promete quedarse con ella pase lo que pase. Esto muestra que, en última instancia, Ray acepta la identidad de género de Lola y está dispuesto a mirar más allá de su apariencia física para ver la persona que ella realmente es.
La canción "Lola" es una poderosa exploración del amor, la aceptación y el autodescubrimiento. Es un recordatorio de que el amor no se limita al género y que todos deberíamos estar dispuestos a aceptar a las personas tal como son.