El premio, creado en 1984, lleva el nombre del pintor inglés del siglo XVIII J.M.W. Turner y está considerado uno de los premios de arte más prestigiosos del Reino Unido.
La palabra "premio" refleja con precisión la naturaleza del premio que se otorga a un artista en reconocimiento a su destacado trabajo. Incluye un premio en efectivo y un impulso significativo a la carrera del ganador.