Si bien la historia inicialmente lleva al lector a sospechar del mozo de cuadra, John Straker, se revela que el verdadero culpable es el dueño del caballo, el coronel Ross. Tenía un motivo:una deuda de juego que tenía con el entrenador asesinado, y planeó el crimen meticulosamente para incriminar al caballo por la muerte del entrenador.
Así es como lo hizo:
* El perro "silenciado": El coronel Ross, consciente de la naturaleza protectora del perro, utilizó un trozo del tabaco del propio entrenador para mantenerlo tranquilo.
* El caballo "perdido": Hizo que su mozo de cuadra condujera a Silver Blaze lejos de los establos, haciendo que pareciera que el caballo se había escapado con el cuerpo del entrenador.
* El caballo "despistado": El coronel Ross, un hábil jinete, sabía cómo entrenar a un caballo para que permaneciera tranquilo, asegurando así que Silver Blaze permaneciera tranquilo y "despistado" sobre el asesinato.
¡Es un ejemplo clásico del magistral trabajo detectivesco y desorientador de Conan Doyle realizado por Sherlock Holmes!