Lyngstad nació en Bjørkåsen, Ballangen, Noruega, de madre noruega y padre alemán. Sus padres se separaron cuando ella era joven y su madre la crió en Torshälla, Suecia. Comenzó a cantar a una edad temprana y actuó en varias bandas locales antes de unirse a ABBA en 1972.
Como miembro de ABBA, Lyngstad cantó coros y voces principales en muchos de los mayores éxitos del grupo, incluidos "Dancing Queen", "Mamma Mia" y "The Winner Takes It All". También escribió o coescribió varias canciones de ABBA, incluidas "Fernando" y "I Have A Dream".
ABBA se disolvió en 1982 y Lyngstad tuvo una exitosa carrera en solitario. Lanzó varios álbumes en solitario, entre ellos "Something's Going On" (1982) y "Shine" (1984). También colaboró con otros artistas, incluidos Phil Collins y Elton John.
En 1992, Lyngstad se casó con el príncipe Heinrich Ruzzo Reuss de Plauen, un noble alemán. Vivieron juntos en Suiza hasta su muerte en 1999. Lyngstad vive actualmente en Londres, Inglaterra.
Lyngstad ha participado activamente en causas medioambientales desde los años 1980. Es Embajadora de Buena Voluntad del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (PNUMA) y ha trabajado con varias organizaciones para promover la protección del medio ambiente. También es partidaria de los derechos de los animales y se ha pronunciado contra la crueldad hacia los animales.
En 2015, Lyngstad fue incluido en el Salón de la Fama del Rock and Roll como miembro de ABBA. Continúa actuando ocasionalmente y todavía es considerada una de las cantantes más exitosas e influyentes del mundo.