Algunos estudiosos han sugerido que la obra contiene referencias veladas al complot de la pólvora, que involucraba una conspiración católica para volar las Casas del Parlamento y matar al rey James I. La obra fue escrita y representada en los años posteriores al complot y fue vista por el rey. El propio James, que era patrocinador de la compañía de teatro de Shakespeare.
Una posible alusión es la escena en la que Macbeth se encuentra con las Hermanas Raras, quienes profetizan que se convertirá en rey. Algunos críticos han interpretado a las Weird Sisters como un símbolo de los conspiradores católicos, mientras que la propia ambición y voluntad de Macbeth de cometer violencia pueden verse como un paralelo con el extremismo de los conspiradores.
Otra posible alusión es el personaje de Lady Macbeth, representada como una mujer despiadada y ambiciosa. Sus líneas, como "Venid, espíritus / Que tienden a pensamientos mortales, quitadme el sexo aquí", han sido interpretadas como un reflejo de la voluntad de los conspiradores católicos de hacer lo que sea necesario para lograr su objetivo, incluso si implica un gran mal.
Sin embargo, es importante señalar que estas son sólo interpretaciones y no hay evidencia concreta que vincule a "Macbeth" directamente con la Conspiración de la Pólvora. Shakespeare era un maestro en tejer comentarios políticos y sociales en sus obras, pero también era conocido por su uso sutil y ambiguo del lenguaje, que deja espacio para múltiples interpretaciones.